Решение совета директоров Банка России установить ключевую ставку на уровне 17%, принятое на заседании 12 сентября, и последовавшие за ним комментарии, вызвали волну распродаж на российском фондовом рынке. Большинство аналитиков, согласно консенсус-прогнозу, ожидали снижение ставки до 16% с позитивным комментарием о продолжении тренда в ближайшем будущем.
Осторожные настроения на рынке вызваны опасениями роста налогового бремени, потенциальным скачком инфляции, геополитической напряженностью и расширением дефицита бюджета. Стратегия «купил и забыл» сегодня малоэффективна, поэтому крайне важно проанализировать свой портфель и адаптировать его к текущим рыночным условиям.
Защитные инструменты
К концу сентября максимальная процентная ставка десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, опустилась до 15,55% с 18,87% на начало июня. С высокой вероятностью этот тренд продолжится, поэтому ряд инструментов на фондовом рынке пока сохраняет привлекательность для фиксации высокой доходности.
Каждый из инструментов предлагает инвесторам уникальное сочетание стабильности и доходности. Но важно выбирать из них наиболее подходящие для себя, ориентируясь на личные цели и готовность к риску.
Денежный рынок и флоатеры
Оба инструмента актуальны в период жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.
Они нужны для защиты портфеля от резких рыночных колебаний и позволяют зарабатывать на уровне или выше ключевой ставки.
Разместить средства в инструменты денежного рынка — сделки РЕПО с центральным контрагентом — сегодня можно под 16,8—16,9% годовых. Стоит отметить, что доход начисляется ежедневно, а рыночный риск изменения цены практически отсутствует, поэтому этот вид размещения является наиболее ликвидным и консервативным.
Облигации с плавающей ставкой — флоатеры — в текущих условиях дают возможность заработать 18—19% годовых. Доходность по ним зависит от ключевой ставки или RUONIA, а купонные выплаты производятся, как правило, на ежеквартальной или ежемесячной основе.
Облигации с фиксированным купоном
Инструмент позволяет заработать на цикле снижения ключевой ставки. У таких облигаций размер купона фиксируется в момент выпуска и не меняется, однако рыночная цена может быть весьма чувствительна к изменению ставок в экономике. При прочих равных, можно обозначить следующую закономерность: чем больше срок до погашения (оферты) облигации, тем сильнее зависимость ее цены от монетарной политики ЦБ.
Акции для готовых к риску инвесторов
Наиболее рискованным, но потенциально самым доходным выглядит рынок акций.
Оценка ряда компаний может быть повышена при снижении безрисковых ставок.
Стоит обратить внимание на эмитентов с высоким уровнем дивидендных выплат и/или имеющих потенциал при смягчении денежно-кредитных условий.
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/quote/news/article/68ec90c39a7947e352c7f806